В период расцвета Тирасии здесь был основан муниципалитет в соответствии с Королевским декретом «О формировании городов в Южных Кикладах» от 13 октября 1834. Тогда же Тирасия была отнесена к муниципальным единицам 3 категории с населением 319 человек и центром в Полихнион.
Население острова постепенно увеличивалось вплоть до 1895 г. и достигло 855 человек. В 1912 была основана Община Тирасии с центром в поселении Манолас, которая с различными изменениями просуществовала до 1997 г., после чего по закону Каподистрии была объединена с Общиной города Ия. Кризис в сфере судоходства и разрушительное землетрясение 1956 г. вынудили многих жителей Тирасии покинуть родной остров в поисках лучшей жизни. По данным переписи населения 2001 г. теперь на острове проживает лишь 268 человек.
Тирасия представляет собой небольшую часть западной окружности древнего острова Стронгили, отделившуюся после невиданного по силе землетрясения 1650 г. до н.э. Сегодня можно представить себе существовавший некогда круглый Стронгили, мысленно соединив Тирасию с Санторини и Аспрониси.
По случайности открылось, что Тирасия тысячелетиями хранила в своих недрах руины древней цивилизации, погибшей после извержения вулкана. В сер. 18 века на тирасийских рудниках семьи Николаоса Спиридона Алафузу велась интенсивная добыча пуццолана (смесь вулканического пепла, пемзы и туфа), использовавшегося при строительстве Суэцкого канала. Рабочие рудника обнаружили развалины здания, части глиняных сосудов и человеческие останки. Эта находка привлекла внимание археологов, продолживших раскопки в Акротири и других районах Санторини.